电解锰价格暴跌对硫酸锰市场的影响

摘要：近期电解锰现货价格出现暴跌，从3月初39000元/吨下跌至15500元/吨，跌幅高达60%，由于硫酸锰可用电解锰进行酸溶得到，因此引起硫酸锰市场的广泛关注。当前使用电解锰酸溶工艺生产高纯硫酸锰的成本，已随着电解锰价格的下跌，降至7200-7500元/吨，仅比使用两矿一步法生产的成本高500-800元/吨，酸溶法与两矿一步法相比，工艺相对简单，据了解部分下游企业已准备采购电解锰片，尝试生产电池级硫酸锰。

一、电池级硫酸锰价格走势及分析

今年一季度初，由于疫情等影响，1月产量出现小幅下降，而此时前驱体产量同样受疫情影响有所回落，供需基本尚处于平衡状态，而2月受春节影响，电池级硫酸锰企业开工低位，2月产量不足2万吨，电池级硫酸锰资源迅速收紧，多保证长单供应，流入市场的零单资源非常稀少，加上锰矿、煤炭、硫酸等原料使用成本的大幅增加，不断推动零单报价走高，3月硫酸锰厂基本恢复生产，供应逐渐回升，市场上电池级硫酸锰供需再度接近平衡，当前零单价格暂保持在10600-11000元/吨。

二、电解锰价格走势及分析

2021年上半年由于电价和原料价格的上涨，加上下游需求旺盛，电解锰价格维持在15000-17000元/吨，而后2021年三季度受国内主产区限电限产以及国外需求旺盛的推动，电解锰价格逐渐攀升至3万元/吨的高位，另外2021年10月开始，随着前期电解锰限产影响的持续发酵，电解锰价格上涨至历史新高，最高触及44250元/吨，而过高的价格则导致下游不锈钢200系生产亏损严重，且出口需求也出现下降，于是价格开始逐渐回落，2021年12月底跌至38500元/吨左右。

受到2022年1-2月期间疫情和春节的影响，价格短暂回升到4万元/吨附近，但进入3月部分闲置产能复产导致电解锰供应量增加，而下游200系不锈钢厂为控制成本，增加了高硅硅锰等替代品用量，降低了电解锰使用比例，在供应增加而需求下降之时，部分工厂开始面临库存压力，不少低成本货源，出货意愿较强，愿意让利走货，最终导致电解锰价格出现暴跌，整个3月电解锰99.7%品味的现货价格，下降23250元/吨至15750元/吨，月度跌幅高达60%，与去年价格最高点相比，跌幅则达到64%。

三、电解锰酸溶工艺及生产成本

利用电解锰片加硫酸进行酸溶，得到硫酸锰溶液，再进一步除杂提纯，也可以制得电池级硫酸锰，由于酸溶工艺的原料是锰含量为99.7%的电解锰片，因此这种工艺的主要制约因素就是电解锰的价格波动，当电解锰现货价格高于15000-16000元/吨时，酸溶工艺便不再具备优势了。随着技术发展，目前已有企业正在研发以电解锰作为原料生产更高纯度、更高价值的超高纯硫酸锰。

2021年电解锰价格基本维持在16000元/吨以上，一般1吨电解锰经过酸溶可以得到3吨左右的硫酸锰溶液，而此时的溶液在纯度上是达不到电池级要求的，所以还要重新提纯除杂，增加了额外的转换成本，因此酸溶工艺因缺乏经济学逐步退出市场。2021年上半年酸溶工艺生产硫酸锰的成本均在6000元/吨以上，生产利润基本为负值或处于盈亏平衡线附近，待2021年下半年电解锰价格暴涨后，酸溶工艺的生产成本最高增加至16000-16500元/吨，生产利润为亏损6500-7000元/吨。

随着3月电解锰价格暴跌60%，电解锰酸溶工艺的生产利润近九个月首次为正，并且因为电池级硫酸锰价格处于历史高位，长单价格接近1万元/吨，该种工艺生产利润接近3000元/吨。

四、两矿一步法浸取工艺及生产成本

两矿一步法的生产过程包括制粉、浸出和压滤等，硫酸锰溶液则是中间产品，将硫酸锰溶液进一步净化除杂，再萃取和浓缩就可以得到高纯硫酸锰。目前电池级硫酸锰生产企业，大部分是采用两矿一步法生产，该工艺经过十余年的企业实践，是目前最成熟的生产工艺。使用两矿一步法生产硫酸锰，需要高硫锰矿粉或硫铁矿、二氧化锰矿粉、硫酸、煤炭等原料，因此两矿一步法的生产成本主要受氧化锰矿、硫酸、煤炭的价格波动影响。

2021年上半年其生产成本随着煤炭和硫酸价格的上涨，缓慢爬升至4800-5000元/吨，2021年7-10月受到煤价和矿价的大幅拉升，成本攀升至2021年最高点，达到5700-5900元/吨。而2021年11月至2022年2月中旬期间，煤价和矿价纷纷下降，硫酸锰成本重新回落至4900-5100元/吨，并保持稳定。2022年2月下旬开始，因为氧化锰矿价格上涨幅度超过10元/吨度，加上硫酸价格上涨100%至1000-1100元/吨，电池级硫酸锰成本创下历史新高，最高达到6800-7000元/吨，本周随着矿价小幅下调，成本有所回落。

五、两种工艺简单对比

经过多角度对比两种工艺的原料、成本、生产流程、工艺难度等方面，可以看到电解锰片酸溶工艺处于劣势，一是酸溶后的硫酸锰纯度，达不到电池级要求，需要新增提纯，增加了额外成本，导致现阶段生产成本高于两矿一步法；二是电解锰会阶段性受到锰联盟控制低端产能和减量保价等措施影响，导致价格处于13000元/吨以上的时期较多，遇到需求和出口旺季，价格还会进一步回升，成本端控制较难。

而两矿一步法原料由三种或以上组成，对单一原料的依赖度远远低于电解锰酸溶工艺，在成本控制方面的灵活性相对较好，且在当前硫酸锰企业中应用广泛，不足之处就是工艺难度相对较高，需要企业长期积累，不利于产能快速释放，但这种工艺被企业掌握后，生产的稳定性、可靠性以及产品效果都是非常好的。

六、总结

1. 电池级硫酸锰以长单为主，电解锰酸溶可增加的供应量有限。

电解锰酸溶工艺生产出的电池级硫酸锰，成本高于主流工艺，且品质不如主流工艺好，加上目前硫酸锰厂与下游签订长单为主，短期通过电解锰酸溶增加的硫酸锰供应量比较有限，对当前电池级硫酸锰的价格影响较小。

2. 电解锰价格存在小幅回升预期，或将再次失去经济性。

二季度不锈钢200系排产高位，电解锰需求增加，价格或将企稳回升，后续随着价格的再次上涨，即使仅涨至16500元/吨及以上，酸溶工艺的成本也将大幅高于两矿一步法浸取工艺，会再次失去经济性。